Размещение акций. Структурирование и ценообразование

[html]Книга "Размещение акций. Структурирование и ценообразование" представляет собой первое в отечественной литературе комплексное исследование вопросов структурирования и ценообразования размещений российских компаний на международном рынке акционерного капитала. Какая структура размещения является оптимальной? На каком уровне установить ценовой диапазон и цену размещения? Какая динамика котировок после размещения является нормой? Эта книга предоставляет читателю уникальную возможность получить непредвзятые ответы на вышеперечисленные, а также многие другие важные вопросы. Ее автор, представитель инвестиционно-банковской индустрии, провел критический анализ огромного массива информации (в том числе закрытой), результаты которого теперь доступна широкому кругу читателей. Фишка книгиПредставлен полный анализ рынка после кризиса 2008–2009 гг., а также расширенный анализ последующих размещений.Книга "Размещение акций. Структурирование и ценообразование" предназначена для владельцев и руководителей компаний, финансовых и юридических консультантов, всех, кто интересуется размещениями на рынке акционерного капитала.Цитаты из книги:Сырьевая экономикаНесмотря на существенный прогресс в области диверсификации, российская экономика остается преимущественно сырьевой. Это накладывает отпечаток на рынок размещений как в сфере структурирования, так и в сфере ценообразования: то, что было возможно в 2004–2007 гг., не всегда реализуемо вне периода бума.Причина волатильностиВ III квартале 2013 г. иностранные инвесторы владели порядка 70% российских акций в свободном обращении. Это объясняет повышенную волатильность рынка размещений. Кроме того, наш рынок уязвим к глобальным трендам в области управления активами: кризис 2008–2009 гг. повысил требования инвесторов к минимальному размеру сделки со $100 млн до $300 млн.Агрессивный подходРоссийским компаниям свойствен агрессивный подход к ценообразованию, что особенно четко видно на примере первичных размещений. И ключ к решению этих проблем лежит в области ценообразования, а не в области структурирования, где его время от времени пытаются искать участники рынка.Уникальный случайРоссийскому рынку известен лишь один случай первичного публичного размещения привилегированных акций (Сибакадембанк 2006). Данное решение может быть интересно компании, основной акционер которой не готов «размываться» и которая может обеспечить привлекательный дивидендный поток.Эффект заводной игрушкиСитуация с динамикой котировок и объемов торгов напоминает действие заводной игрушки. Недооценка обеспечивает первоначальный «завод», делая компанию привлекательной для инвестирования, но с течением времени сила «завода» иссякает. Один из самых эффективных способов «подзавода» — последующее размещение.Надежный аналитический инструментОтзывы как аналитический инструмент более надежны, чем заявки. Да, они могут занижать действительные ожидания инвесторов по оценке, однако это предоставляет гибкость при установлении верхней границы ценового диапазона.Об авторе:Антон Мальков родился в 1979 году. С отличием окончил юридический факультет Московского государственного университета имени М. В. Ломоносова. Кандидат экономических наук. На рынке акционерного капитала с 2005 года, закрыл более 20 сделок. Начав с правовых аспектов в юридической фирме Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, вскоре пришел в инвестиционно-банковский бизнес. Работал в Deutsche Bank и J.P. Morgan, в настоящее время занимается размещениями на рынке акционерного капитала в Sberbank CIBОглавление книги Антон Мальков "Размещение акций. Структурирование и ценообразование"Предисловие ко второму изданию Сокращения Введение Примечания Часть I. Первичное размещение Глава 1 § 1.1. Домициль§ 1.2. Листинг § 1.3. Инструмент§ 1.4. Правило 144А / Положение С ПримечанияГлава 2§ 2.1. Динамика котировок и объемов торгов § 2.2. Механизм ценообразования § 2.3. Диапазон действительной стоимости § 2.4. Ценовой диапазон § 2.5. Цена § 2.6. Аллокации ПримечанияЧасть II. Вторичное размещение Глава 3§ 3.1. Объем§ 3.2. Листинг/инструментГлава 4§ 4.1. Динамика котировок и объемов торгов§ 4.2. Механизм ценообразования§ 4.3. Ценовой диапазон, цена и аллокации Примечания Заключение Приложения Приложение 1. Размещения 1996–2013 гг. Приложение 2. Методология Приложение 3. Литература Список рисунков и таблицОб авторе Summary [/html]